前些天看了篇巴菲特谈通涨条件下如何投资的思路,没怎么看明白,大致是说通涨使一般企业的净资产收益率下降,所以净资产较低的公司受通涨影响较小.开始比较抵触,我想通涨情况下,资产价格上涨了,升值了,不是挺好吗?仔细想:比如同一个港口,以前值10亿,每年收费2亿,费用1亿,净赚1亿,收益率10%;假设通涨50%后,价值15亿,每年收费2亿(单价略升,业务量必然减少,不变),费用1.5亿,净赚0.5亿,收益率为3.3%.当然你可以把港口卖出去,以后就不是港口老板了,到手的现金很快被通涨淹没了.你看,如果做净资产高的业意,唯一的出路是尽可能投入,迅速做大,可是通涨条件下利率很高,收益率必须战胜银行利率才行(由此想到王永庆等大老板的超级节俭是可以理解了).所以,老巴的结论是对的,以较低价格买入净资产低的高成长股,等一切平静下来,小牛牛就长成大大牛了.

      那什么才是通涨条件下的好股?美国的过去就是中国的未来?软件?券商?网络?

      我选择的时候加上中国特色的商人,然后稍稍利用下现在的悼念时期买入,用实际行动支持四川重建,支持奥运.